3月30日上午9时整,辽宁省委常委、大连市委书记谭作钧与大商所党委书记、理事长李正强在大商所交易大厅一同为液化石油气期货及期权鸣锣开市,我国首个气体能源衍生品液化石油气正式登陆大商所,标志着我国能源期货市场体系建设取得重大进展。当日液化石油气期货合约正式挂牌交易,期权合约正式挂牌交易时间为相应期货合约有成交的下一个交易日。

      中国证监会副主席方星海在致辞时表示,液化石油气是重要的清洁能源,关系国计民生。液化石油气期货和期权是我国期货市场首个气体能源品种,也是首个期货期权同步推出的品种。[全文]

液化石油气基本信息

     液化石油气(英文Liquefied Petroleum Gas,缩写为LPG)主要来源于油气田的伴生气体及炼油的副产品(尾气)。其中,油田伴生LPG主要是由丙烷(C3H8)、丁烷(C4H10)组成。而炼厂生产的LPG组分相对复杂,除包含丙烷、丁烷外,还含有丙烯、丁烯(正-异-反-顺等异构体)等多种组分,是一种混合物。

     从物理性质看,LPG以液态形式储存,以气态形式使用。一方面,LPG使用过程需经过减压或升温后才能实现气化,体积会膨胀250倍,气化后的LPG可直接用于燃烧、汽车燃料和其他用途。另一方面,在低温或压力条件下,LPG可转化为液态,方便储存和运输。其中,以纯丙烷、纯丁烷两种形态存在的LPG,可通过低温液化方式利用低温库或冷冻船进行储存和运输。

     与其他能源相比,LPG具有如下优点:一是污染少。LPG是由C3、C4组成的碳氢化合物,可以全部燃烧,无粉尘,减少过去以煤、柴为燃料造成的污染。二是发热量高。同样重量的LPG发热量相当于煤的2倍。三是易于运输。

     从全球供给角度看,液化石油气(LPG)供应总量平稳增长,传统优势产区地位稳固。

     2018年全球LPG供应量为3.13亿吨,同比增长3.01%;近10年以来年均增长3%左右。从地域结构来看,供应量最大的区域为北美地区,总量约9400万吨,占比30%。我国所在的远东(东亚)地区产量为6260万吨,占比20%。我国产量2600万吨左右,占全球产量8%,是第三大生产国。

     从需求和消费角度看,全球液化石油气需求量呈现稳定增长态势。

     随着全球经济复苏,特别是亚洲液化石油气深加工(化工利用)项目的兴起,2014年起液化石油气总体呈现快速增长态势,2018年液化石油气消费量已达到3。03亿吨,较2008年增长约34%。未来液化石油气需求量有望继续增加,形成燃料与化工用途并重的增长态势。

     全球液化石油气主要消费区域集中于亚洲。

     2018年液化石油气消费量最大的区域为东亚,消费量达到7200万吨,约占全球LPG消费量的23.8%。

     从消费结构看,液化石油气消费以燃料用途为主。

     液化石油气从总体看可分为燃料和化工用途,而燃料用途可进一步区分为民用、工业用、汽车用等用途。2018年全球LPG燃料用量在2亿吨以上,占比70%。其中,民用燃料占比48.14%,工业燃料占比6.7%,汽车燃料占比8.09%。在化工用途方面,2018年全球LPG作为化工原料消费9100万吨,约占全球消费量的30%。

液化石油气期货、期权合约解读

     一、液化石油气基本信息

     液化石油气是重要的清洁能源和化工原料。我国是全球最大的液化石油气进口国和消费国,开展相关期货及期权交易,将为产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具,有助于促进相关企业稳定经营,推动液化石油气行业平稳健康发展。

     二、期权与期货联袂上市提供多元避险工具

     从目前LPG现货以及远期的流动性来看,市场非常活跃,因而期货的上市是具备投资者基础的。LPG期货和期权的一同获批和同步上市,提高了新品种上市效率,有助于构建完整的风险管理工具体系,充分发挥衍生品市场功能,支持我国能源行业防范风险、转型升级。

     三、为什么选择LPG上市?

     我国LPG市场发展迅速,按2019年均价4000元/吨估算,市场规模在1800亿元左右。2019年表观消费量4706万吨,约占世界总消费量的14%,近10年消费量年均增速8.2%。从产量看,2019年我国LPG产量仅次于美国和沙特位居世界第三,达到2779万吨。019年我国LPG进口2068万吨,主要来自中东地区,进口依存度达到44%,已成为全球最大的LPG消费国和进口国。

     四、合约规则特点

     以行业普遍使用的国标GB11174-2011为基础,设定了基于国家标准的主要交割质量指标,包括物理指标(密度、蒸气压)、组分指标、残留物指标(蒸发残留物、油渍观察)、腐蚀指标(铜片腐蚀、总硫含量、硫化氢)、游离水等维度,以确保主要交割质量标准与现货贸易主流一致。

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